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迈科期货金属早评 2018.01.23

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-01-23

迈科期货早评: 铜价窄幅震荡,消费疲弱仍然承压

周一美国通过临时政府支出法案,政府部门恢复运作,消除不确定性后美股再涨创新高。IMF调升全球及中国2018年经济增速预期,其中美国因减税,增长预期由2.3%调升至2.7%。但美元仍下跌,维持在三年低位,市场转而关注即将举行的欧洲央行及日本央行政策会议,寻找退出QE的信号。
基金金属窄幅震荡,从CFTC公布的基金持仓报告看,基金多空都减仓,但净多头寸只小幅下降为6.1万手,说明基金持多意愿较强。近期其它多数有色金属普遍上行维持强势,反映了经济前景看好、美元弱势等宏观因素的影响,而铜价因前期涨幅过大,暂时缺乏新的炒作因素,陷入调整走势。中国统计局公布的数据显示12月中国精铜产量86万吨,同比增长16%,环比11月增长8万吨。数据可能有月度调整的原因,但也说明当前国内精铜产量供应充足,并不存在紧张预期。另外由于人民币升值,进口亏损收窄,昨日进口窗口已打开,后期进口可能增加。废铜对电铜价差收窄到6800元,目前进口废铜稀少,且后期固7类废铜会更少,废铜商惜售情绪严重。固7类废铜进口减量后,可由高等级废铜或精铜进口替代,暂时不存在真实的紧张,但仍然有支撑价格的作用,时间稍长,海外废铜加工瓶颈体现,可能会出现真实的供应减少。消费方面,据了解本周开始小型企业陆续放假,今年放假时间较往年稍长,下游订单较正常的春节下滑更厉害。受此影响,现货市场供应两淡,持货商挺价,但下游缺乏备货意愿,成交较上周有所萎缩。铜价窄幅僵持已半个月,基本面并无改变,近空远期格局,投机盘主动减仓,沪铜持仓量已较前期有了较大幅度的减少,如资金重新进场,价格可能筑底。盘面看,现货对主力合约贴水超过400元,沪铜持仓低位,未见明显增仓,还无明显支撑信号,加上现货压力可能增加,或维持弱势震荡,近期关注现货贴水及持仓变化,分步逢低中线买入的思路。

股市:美股上涨创新高,强势不已
原油:持平,中东地缘冲突又起,维持强势
美元:小跌,低位震荡,弱势
铜:54000-53500,低位震荡,关注现货贴水及持仓变化,分步逢低中线买入思路
铝:14850-14750,库存维持增加,新增产能压力体现,下方成本支撑且远期控产能预期仍强,略有下跌空间
锌:26250-26000,供应两减,现货贴水收窄,下方支撑稳固,逢低中线持多不变

 

 

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