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迈科期货金属早评 2018.04.24

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-04-26

针对俄铝的制裁延后打压金属

周一美股小幅收跌,4月马基特制造业指数创新高,良好的经济增长预期令今年加息4月的预期逐步升温,国债收益率继续上涨,昨日一度达到2.99%,引发资产配置调整的压力,股市可能将继续承压。此外,昨日欧元区公布的4月PMI指数与前月小幅下降,德国为近四个月低位。总体来说美欧PMI数据仍处于极高水平,经济增长的动力仍强,不过随着美国就业市场的持续收紧,而欧洲在退出QE方面犹豫,美元走强,技术上关注美元持续回升可能。国内方面,中央政治局会议称推动信贷、股市、债市、楼市健康发展,或为扩大内需托底经济的信号。

工业品昨日窄幅震荡,晚间美国财政部发出一份声明称将美国公民与俄铝交往的最后期限延后到10月23日,引发伦铝暴跌一度接近10%,拖累其它金属回调。延后制裁时间5个月让俄铝的产品眼下仍可为市场所用,突然退出造成的缺口不存在了,留出时间让俄铝在全球各地企业中持有的股份得以退出换手,从而保证全球供应体系不受影响,也留出时间重建贸易链。市场紧张情绪可能还会维持,长期供应或有赖于俄铝股份能否顺利转让,但近期的炒作将降温,价格或剧烈波动,有继续回调压力。沪铝原本因国内氧化铝和电解铝都开始出口而上涨,受此影响将重新回到国内供应压力的基本面上来。从铝企公布的财报看,一季度铝价下跌已重回严重亏损,当前铝价仍过低不能激励铝企新产能投放,针对自备电厂的政策亦可能限制部分产能,也面临着新的政策执行的不确定性,但库存消化缓慢,后期随着建筑行业投资放缓铝消费难有好的预期,近期铝价15000或有强压力,建议反弹多离场。铜价昨日受铝暴跌拖累而急跌,伦铜终盘收于6930美元,技术上看可认为其在一季度的头部区域受压。近期铜市有消费环比回升,5月旺季效应仍强,废铜进口大减等利多因素,但宏观方面可能5月以后宏观经济数据转弱,中美贸易战的双方措施逐步落地,以及出口受阻等,而现货方面进入5月因税差套利而锁定的现货将可能集中流出,消费预期也将逐步由旺季转向淡季,目前国内铜库存仍偏高,旺季库存消化缓慢,因此5月后铜价或结束反弹转向回落。昨日的急跌可能吸引下游逢低备货,即将进入5月,反弹动力将不足,建议多离场,反弹转为短空,关注52000的压力。

 

股市:美股下跌,关注持续调整压力

原油:小涨,OPEC限产延长,高位震荡

美元:上涨,加息次数加码,持续反弹

铜:51800-51300,52000上方压力区,反弹短空

铝:14500-14300,政策突变,15000为近期压力,反弹短空

锌:24500-24300,上方中线压力区,但现货升水或略有震荡,逢高持空

 

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