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迈科期货金属早评 2018.05.08

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-05-08

股市反弹,金属继续承压

周一伦敦金融市场因复活节休市,市场缺乏新的消息刺激,主要股市皆上涨,美股企业财报普遍优于预期,体现了减税等刺激政策的影响,但加息造成的国债收益率走高以及长期技术形态压力仍在。美元指数小涨,现已全部收回今年的全部跌幅,在欧洲、中国等经济增长前景弱化的背景下,美元维持强势,新兴市场国家受到美元大幅回流的影响汇率市场出现波动,关注新兴经济体恢复进程受到影响的可能。美国将于今日决定是否退出伊核协议,消息面或对原油造成冲击,保持关注。

因伦敦休市,国内金属基本跟随股市波动,沪铜期价小涨,现货贴水消失。消息面,SMM今日公布4月中国精铜产量数据为73.78万吨,环比继续增加,前四月累计产量增长285.63万吨,增幅11.9%。预计随着新投产能逐步达产,二季度国内精铜产量保持较快的增长势头,而节后因税率下调,进口窗口短暂打开或吸引新的报关进口,国内库存方面,节后炼厂到货,上周末交易所库存增加1.5万吨,广东地区到货增加,打压现货升水快速下滑。虽然5月仍处旺季,但跟踪大商道平台公布的现货成交情况看,最近约三周时间每日成交量维持在4000吨上下,是否暗示下游预期偏弱已开始压缩库存?在国内宏观预期偏弱,资金持续紧张的大背景下,现货库存消耗太过缓慢,维持铜价震荡回落的判断。前期短空继续。昨日锌价大幅反弹,基本格局是几家大型矿山重启形成了很快将重回过剩的共识,而伦敦隐性库存不断回流也许正体现了持货商逢高逐步兑现,至少保证眼下现货供应并不紧张,因而锌价形成震荡下跌。但国内方面旺季恢复较迟,目前库存消化速度加快,精矿加工费过低造成炼厂或被迫继续减产,现货保持升水,急跌后即有反弹需求。节后一度短暂进口窗口打开,关注进口增加的情况,现货升水或逐步下调。技术上看伦锌在3000美元为大平台颈线位,需要较长时间的调整,国内关注24000小平台,空头反弹后逐步抛回。

 

股市:美股持稳,关注技术调整压力

原油:高位持稳,关注伊核协议消息

美元:上涨,强势维持

铜:51300-50800,震荡回落,52000上方近期压力,短空继续

铝:14800-14650,俄铝炒作逐步平静,价格略有回落空间

锌:23800-23650,急跌后反弹,关注24000上方压力,反弹后逐步重新抛空

 

 

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