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迈科期货金属早评 2018.05.14

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-05-14

库存增加,关注铜价压力

周五美股小幅上涨,受良好的上市公司业绩预期拉动,已重新站上均线压力之上,有扭转下跌压力的可能,而VIX波动率指数也连续下跌,显示市场预期重新趋于稳定,担忧下降。中国周五公布了4月货币数据,M2增长率8.3%,增速较上月末提高0.1个百分点,新增人民币贷款1.18万亿,略高于预期,此外央行称去杠杆取得阶段性成果,是否暗示接下来货币政策略有放松,关注市场反应。另外周末特朗普称将与中国一起帮助中兴渡过难关,若对中兴制裁有转机,是否造成中美贸易战压力有所减轻,市场情绪得以缓和。

金属窄幅波动,伦铜微涨持稳于6900美元之上,伦敦库存继续下降4000吨,最近库存下降呈加速势头,不过注销仓单亦下降,目前伦铜现货贴水维持在35美元以上,沪铜进口重陷亏损,从实货需求看不出伦铜库存持续下降的动力。沪铜上周库存再增1.5万吨,总库存至28万吨。沪铜库存已连续两周大增,而现货市场的出货量在4月下旬以后已较前期略有减弱,关注国内库存旺季下降的势头是否已结束的可能。上周沪铜现货转为小幅升水,不过5-7月贴水近400元,换月后将重回贴水,现货继续承压。消息面,近期陆续公布智利等主要产铜国的一季度产量数据,增产幅度较大,暗示当前供应仍较充足,不过供应端干扰预期仍在,一是中国严格检查自美国出口的废铜,预期接下来废铜进口会受到更大的影响,另外智利埃斯孔迪达矿将于6月开始劳动合同谈判,3月开始的预谈未能达成协议,市场或略有一些预期炒作。总体来说,供应端干扰预期仍在,但实际的现货供需情况略有转弱,换月后或逐步转向淡季预期,难以支持铜价上涨。结合技术形态,伦铜正向上测试半年线的长期均线压力,上方是半年多以来的高位,缺乏实质利多难以向上突破,维持逢高少量抛空的策略。沪铜关注52000区域压力,少量持空不变。今日51500-51000。

 

股市:美股小涨,重新站上均线,压力减弱

原油:下跌,连续大涨短线回调压力

美元:下跌,大涨后短线回调压力

铜:51500-51000,沪铜库存连续增加,交割后面临压力,维持反弹短空策略

铝:14750-14600,国内现货贴水收窄,出口拉动现货略有支撑,但库存消化缓慢,震荡略有回落空间

锌:23750-23600,现货升水收窄,反弹逐步承压,24000上方近期压力,逢高逐步抛空

 

 

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