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迈科期货金属早评2018.9.6

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-09-06

关注贸易战后续进展,现货支撑明显

周四中国A股大跌,8月财新PMI指数双双走低,印证贸易战对出口的影响,宏观经济预期悲观的预期始终无法排除。另外新兴市场国家的股市汇市继续下跌,债务危机加重的担忧日益上升。欧美股市亦下跌,美国与加拿大欧盟的贸易谈判仍无进展,即使美国经济一枝独秀,但其它国家和地区都普遍受到贸易战干扰的影响。特朗普称对中国2000亿商品征税将在质询期结束后马上实施,仅就2000亿商品征税而言,由于已预期多时,实施时的短线冲击已基本消化,如果没有新的制裁措施,估计市场压力暂时释放有一定反弹,如果特朗普再提出新的制裁措施,则又是新一轮利空打击,因此密切关注最近两天中美两国的动向。
基金属昨日持稳,盘中与美元下跌同步,但笔者认为现货的支撑日益增强是关键。昨日沪铜现货升水提升到170美元,当月期价较远期升水200元,而废铜对电铜价差收窄到4500元,沪铜持仓也增到66万手,较一周前增加了近9万手,说明下游逢低买货。可见国内价格结构呈现全面升水,且升水保持在较高水平,废铜价格坚挺,电铜对废铜的替代作用大大增强,随着旺季到来消费预期环比有所回升,价格回落还会吸引下游一定程度的备货,现货支撑日益增强的信号明显。关注最近几天中美两国政策变化,如无新的制裁利空铜价很可能筑底寻求季节性反弹。操作上逢低适量买货,期货空头减仓。铝价继续下跌,昨日日本达成的四季度贸易升水意外降至103元,较三季度的130元大幅下降,或暗示美对铝钢关税造成的暂时影响。但澳洲氧化铝继续涨价,国内氧化铝报价维持稳定,阳极亦涨价,采暖季备货需求叠加推动成本继续上涨的预期很强。另外关注美铝澳洲谈判进展。维持逢低中线持多,滚动操作的策略。

股市:A股大跌,弱势
原油:大跌,关注伊朗石油出口进展,整体强势
美元:大跌,美国经济金融格局相对最稳定,关注新兴市场国家金融恶化情况,美元整体强势不变
铜:47600-47300,现货支撑强,关注美贸易战政策是否有新动作,空逢低减仓,下游适量买货
铝:14800-14700,成本保持上涨,宏观利空不改中线支撑,逢低买入,中线多头滚动操作
锌:20600-20400,品牌锌高升水支撑贸易商挺价信心,进口锌货源充足限制价格反弹高度,震荡偏弱,空逢低减仓,反弹滚动操作,保持耐心
 

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