研究资讯 > 专家专栏

迈科期货金属早评2018.9.7

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-09-07

关注中美贸易战发展,现货支撑推动铜价反弹

周四美股继续下跌,ISM非制造业指数大涨显示美国经济强劲增长势头不减,但美与其它国家的贸易争端没有缓和迹象拖累市场信心。国内股市继续下跌,中方称将对美征收关税进行报复,目前等待美方宣布,由于美对2000亿征税已压制盘面一个月,利空兑现时压力可能已基本释放,如果特朗普不宣布新的制裁措施,估计市场会释然反弹。当然从长期来看高关税对出口的影响非常大,其利空作用会逐步开始体现。更重要的是国内自身的经济和政策走向,目前虽有PPP项目加速投资,基建稳增长措施,但刺激经济走的是不可持续的老路,改革的方向令市场怀疑的担忧,中国经济信心缺乏的老问题始终无法解决。
昨日市场一度流传美对2000亿商品关税马上实施的消息,但基金属反而回升,伦铜一度上冲5980,终盘收于5910美元,隔夜持仓大减,总持仓降至30万手下方,创出新低,或暗示空头在利空兑现之际主动离场,但极端低位的持仓量也说明市场缺乏信心,没有人敢于大量买入。昨日伦铜库存大减7700吨,但注销仓单下降至10万吨,沪铜现货进口利润扩大到近300元,这证明笔者的判断,虽然7、8月为淡季,但实际消费不差,三交易所和中国保税库存共减少了超过20万吨,目前沪铜转为稳定的升水,进口窗口持续打开,将开始消化伦敦库存,全面升水结构体现强烈支撑,如美国暂时不发起新的制裁,铜将寻求季节性反弹。当然,如果特朗普宣布新制裁,则又是一轮新的利空打击。基于美国政策的不确定性,建议空头逢低平仓,下游企业适量买货,中线多头等待政策面的明朗。另外最近铝价连续下跌,但消息面利多不断,一是澳洲氧化铝厂可能投票继续罢工,目前工厂氧化铝产量受损,氧化铝价已上涨到630美元,在6月末的最低价为450美元。海外氧化铝价格大涨刺激中国出口增加,拉动华北主流氧化铝价格升至3350元。二是国内采暖季备货已开始,山东阳极本月上涨200元到3550元。此外,昨日有消息称海德鲁与巴西地方政府达成恢复生产的协议,目前将进行污水处理等环保项目及对当地居民的就业支持项目,算是在复产路上迈出了第一步,复产最快可能在明年下半年启动。加上俄铝避免制裁仍未见进展,氧化铝市场供应将保持缺口,并存在潜在的供应中断风险。电解铝成本支撑强劲,中线多头坚持,逢低买入滚动操作策略不变。


股市:A股小跌,关注关税制裁进展,整体弱势
原油:大跌,关注伊朗石油制裁进展,维持强势
美元:小跌,关注贸易战进展,避险需求支撑美元整体维持强劲
铜:48000-47600,关注贸易战进展,如无新的利空则逐步反弹
铝:14700-14600,海外氧化铝持续上涨,国内低价接货,库存下降,低位支撑强,坚持中线逢低买入,滚动操作思路
锌:20900-20700,国内炼厂生产恢复有限,保税及国内锌库存处于极低水平提升品牌锌挤仓信心,升水开始下降但绝对水平太高,远月锌价涨跌两难维持震荡,空头减仓等反弹后重新抛空
 

上一篇:迈科期货金属早评2018.9.6 2018-09-06
下一篇:迈科期货金属早评2018.12.14 2018-12-14

交易日历