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迈科期货金属早评2018.9.11

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-09-11

贸易战扩大担忧压制金属价格

周一受特朗普威胁将对2670亿商品征税影响国内股市下跌,上证指数破2700点。目前美还未宣布对2000亿商品征税的执行,可能暗示国内阻力增加,继续扩大征税可能得不偿失,不过双方互不妥协,贸易战继续恶化的势头仍未改变。随着征税落实,四季度中国出口或受到较大拖累,但更重要的是这暗示中美敌对意识的长期化,对国内信心是沉重打击。消息面,英国宣布可能很快和欧盟就脱欧达成协议,消息刺激英镑和欧元大涨,带动美指下跌,不过人民币汇率受贸易战扩大影响,继续下跌。
利空压制,有色金属偏弱回调,伦铜维持在5890美元,库存继续大减,注销仓单降至9万吨,沪铜小幅回落,现货升水大幅收窄,因前两周进口利润过高,吸引大量进口到货,交割前升水承压,目前进口利润仍超过200元,保税现货溢价超过90美元,由消化国内库存转为消化海外库存。此外废铜对电铜价差收窄到4400元,预计受对美进口废铜征收25%关税影响,9月以后废铜供应紧张会明显加剧,更多的消费将被迫转向精铜,对铜价的支撑越来越强。短线看,特朗普的贸易战威胁带来新的利空,沪铜小幅减仓回落,反映国内态度谨慎,加上需求暂未见明显起色,进口增加短线略有压力,建议短减仓,暂时观望。宏观面与现货面矛盾明显,中线操作仍继续等待。铝价昨日夜盘反弹,因有消息称俄铝可能于本月开始削减铝产品的产出。目前俄铝解除制裁的事未见进展,欧洲客户已避免与俄铝签长协,而美俄双方正在中东激烈对峙,不能按时解决的潜在风险大幅增加,另外西澳罢工继续,海外氧化铝缺口维持,并有供应干扰风险。国内方面,8月氧化铝产量环比减少,说明铝土矿的紧张已对氧化铝生产造成影响,下游库存偏低,存备货需求,因氧化铝硬缺口加上采暖季限产推动的氧化铝涨价趋势还会继续,电解铝成本支撑强。14600一线强支撑,中线多头坚持,关注海外消息进展。

股市:A股大跌接近前低,贸易战继续恶化打压信心,维持弱势
原油:持平,关注伊朗制裁进展,整体强势格局
美元:小跌,美经济比较优势稳固,美元强势格局
铜:47800-47500,贸易战恶化,新利空打击做多人气,但现货支撑强,震荡偏弱,短多减仓暂时观望
铝:14800-14700,氧化铝涨价成本支撑强,关注俄铝事件进展,存潜在炒作可能
锌:20600-20400,品牌锌紧张支持继续挤仓,但进口锌增加限制反弹高度,加上锌价受宏观利空影响较大,窄幅震荡,中线空头耐心等反弹冲高时抛空,短线不追空

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