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迈科期货金属早评2018.9.13

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-09-13

中美有望重启贸易谈判,刺激金属全线上涨

周三有报导称美财长努姆钦邀请中方在最近几周内举行新一轮贸易谈判,联系到2000亿商品征税迟迟未宣布落地,或进一步证实美国内对贸易的阻力越来越大。笔者认为中国立场坚定,内部已统一认识做好贸易战长期持续的准备,特朗普极限施压策略失败,一味加压只会造成争端螺旋升级两败俱伤,美方理性作法就是停手谈判。不过美方对华提出的改革清单中涉及很多中方认为不可让步的核心利益,中方不可能全盘接受美方要求,这是考验美方灵活性的时候,对谈判不可抱太高希望。另外昨日央行公布8月金融数据,其中M2增速8.2%,再创新低,新增贷款低于预期,不过社融大增至1.52万亿,可能说明企业融资转向社会融资,流动性在逐步渗透到实体层面。目前国内对经济发展方向的信心不足,贸易战影响已开始体现,对加杠杆增基建的维稳老套路存在怀疑,但从实际效果看,仍有望实现边际改善。当下压制国内信心的主要是不断恶化的贸易战,美方主动要求重启谈判可能带来短线的回暖期。
基金属受消息影响,周三夜盘普遍大涨,伦铜升至6000美元,技术上看铜价已在此区域横盘一个月,筑底的可能性越来越大。沪铜昨日现货升水消失,因为最近进口利润高企,进口大增,升水下降不足为虑,而进口需求增加导致贸易溢价涨到90美元以上,暗示保税及海外库存可能持续下降,补充国内供应。在国内市场结构保持全面升水超过一个月之后,现货的强支撑是明显的,唯因特朗普扩大制裁的威胁压制做多信心。重启谈判或带动铜价继续反弹,但不可过分预期,低位买货可行,中线多头仍需谨慎。短线看沪铜低位不惧利空连续阳线,支撑非常强,短线将继续反弹,少量买入。伦铝昨日独自下跌,因有消息称俄铝制裁可能解除。目前确知的是欧洲买家未与俄铝签长单,俄铝也地寻求俄政府的救助,都在为10月23日最后期限前无法解除制裁做准备。俄铝可能有甩货动作,压制铝价。但制裁实施的可能性较前几个月来说更高。且近期海外氧化铝缺口非因俄铝制裁,其硬成本支撑不变。维持铝逢低中线持多,滚动操作的策略不变。

股市:A股小跌,关注消息面短线影响
原油:大涨,短线扰动,关注中东地缘紧张,强势维持
美元:下跌,贸易谈判减轻避险需求,整体维持强势格局
铜:48500-48000,现货支撑强,贸易谈判重启消息减轻宏观压力,短线参与反弹,适量买货,短多操作
铝:14600-14500,消息扰动,但成本硬支撑不变,维持中线持多,滚动操作的策略不变
锌:20900-20700,品牌锌紧张支持高升水,宏观情绪变化影响短线波动,维持反弹抛空操作,主力合约关注21000上方压力

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