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迈科期货金属早评2018.9.17

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-09-17

 特朗普态度强硬,金属反弹信心受挫

上周五国内公布8月主要经济数据,数据显示固定资产投资继续回落,特别是基建投资增速大降,令增基建,宽信用的预期落空,股市回落,宏观经济预期仍受压制。周五晚间特朗普表示指示落实2000亿美元商品征税清单,显示其仍坚持与中国强硬对抗的态度,受此打击人民币汇率回落,基金属夜盘普遍大跌。伦铜跌至5900美元,周一开盘继续下跌至5870美元。伦敦持仓持续下降至28万手的极端低位,沪铜在弱反弹中持仓亦大减,暗示多空离场,仍然回避贸易战的不确定性。进入9月以后,下游消费回升缓慢,但上周伦敦库存减少了2万吨,保税库存减少了1万多吨,库存保持快速下降,目前交易所库存和保税库存合计已降至全年最低水平,而现货进口保持高利润,并拉动贸易溢价上涨,现货支撑持续增强的趋势不变。虽然8月宏观经济数据弱于预期再度打击国内信心,但经济维稳仍有望逐步起效,四季度投资边际改善。美国对2000亿商品关税尽尽未落地,说明其国内已受到较大阻力,进一步扩大关税制裁的空间已非常有限。不过特朗普延续其强硬态度,暗示中美贸易谈判难以取得明显成果。笔者认为市场原本已在贸易战继续恶化的预期之中,中美重启谈判至少留出几周的消息真空期,而下游消费逐步回升,铜价反弹势头还会延续。维持逢低采购现货,少量多头的思路不变。

股市:A股小跌,弱势格局
原油:小跌,关注伊朗石油禁运进展,维持强势
美元:上涨,美国经济数据维持强劲,避险情绪支撑,整体强势格局
铜:48400-48000,现货全面升水铜价支撑稳固,下游采购现货,少量多头买入的思路不变
铝:14650-14550,自备电政策逐步落实预期,成本支撑稳固,低位中线多头坚持
锌:20600-20400,品牌锌升水维持高水平对锌价有支撑,进口增加限制反弹高度,窄幅震荡,反弹抛空不追空
 

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