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迈科期货金属早评2018.9.21

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-09-21

美元大跌,现货紧张支撑金属持续反弹

周四美股继续上涨创新高,美国经济稳健市场信心强劲推动乐观情绪,但避险情绪减弱导致美元大跌,技术上关注美元自6月以来平台向下破位出现一段跌势的可能性。国内股市小跌,但最近几天管理层密集发表减税降负,支持民企融资、增基建、稳消费等政策意向,有助于稳定市场信心,相信随着增基建的资金逐步落地,四季度投资会有边际改善。国庆之前暂无重要数据公布,预期好转将支持国内金融市场的反弹。而国庆之后将等待经济数据的验证。如果配合美元下跌,继续推动商品市场阶段性反弹。
基金属受昨日美元大跌推动反弹,伦铜升至6100美元上方,智利一座年产20万吨的矿山事故部分关闭也可能贡献部分涨幅,无论如何铜价呈现底部抬向欲向上突破的技术形态,但缺点是两市持仓仍然过低,伦铜持仓甚至降至27万手,暗示整体的宏观偏空预期仍强,阻止了多头的积极性。国内方面,昨日现货升水回落到200元,整体升水仍非常高,加上近期进口利润非常高,贸易溢价大涨至110美元,暗示保税库存紧张,将继续吸引其它地区的库存向亚洲转移。仅就目前的市场结构而言,国内高升水和高贸易溢价,库存持续快速下降,意味着铜价支撑非常稳固,将继续上涨。旺季消费回升加上节前备货需求,在短期也支持铜价易涨难跌。宏观面存在一些不确定,如美国是否在近期宣布追加新的关税制裁,国内9月数据是否验证稳经济增基建效果等,因此对价格上涨高度保持谨慎。但目前价格仍处相对低位,价差结构提供稳固支撑,节前采购现货,少量持多,回调加仓的建议不变。另外虽然采暖季限产预期大减令铝短期承压,但注意铝库存维持下降并且最近两周降速加快,说明实际需求已开始好转,而现货贴水有效收窄,价格结构的支撑越来越强烈,铝有望受现货推动逐步上涨,维持中线多头策略,仍可加仓。

股市:美股大涨创新高,强势不已
原油:小跌,关注美制裁执行情况,强势格局
美元:大跌,关注小平台破位后可能的回调
铜:49600-49300,高升水支撑稳固,节前易涨难跌,逢低继续买入,缺口处强支撑
铝:14700-14600,贴水有效收窄,现货支撑日益增强,中线多头滚动操作的策略坚持,逢低继续买入
锌:21700-21500,贸易溢价大涨说明后期进口仍紧张,挤仓压力仍将维持较长时间,但短线升水收窄,逢高短空滚动操作
 

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