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2018.10.09 早评精要

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-10-09

迈科期货2018.10.09早评精要

品种

观点

操作建议

原油

市场继续关注美国或对一些伊朗原油买家豁免的可能,隔夜油价小幅回落。伊朗问题仍是主导原油市场的关键因素,欧佩克和俄罗斯9月份原油产量已经提高100万桶/日,但是市场预计美国制裁伊朗或导致伊朗原油出口减少120万桶/日以上,这就意味着供应依然是收缩状态。不过美国对伊制裁的严厉程度以及伊朗原油最终出口减少量将决定原油市场的供需结构。SC 节后首个交易日显著补涨,支撑上移至563。

多单持有。

贵金属

昨日晚间市场消息较为平淡,美元指数经历连续下跌之后出现反弹,这导致黄金价格走弱。美墨加贸易协定带来的美元指数上涨情绪已有充分发酵,预计进一步上行动力受限。但是受到美国仍偏强的经济数据影响,美元指数下跌动力不足,预计短线维持震荡。这导致贵金属价格继续在低位徘徊的概率大。

观望,急跌可适当短多。

黑色

节后首个交易日黑金整体收涨,其中双焦涨幅较大,钢矿跟涨,节后资金返流持仓皆有增加;夜盘黑色延续涨势震荡上行。现货方面,螺纹小幅上涨,热卷涨跌分化;进口铁矿石价格持稳,普氏指数微跌;焦炭部分地区继续提降,焦煤稳中有涨。成材方面,钢厂节日期间保持生产,开工率与节前相比基本持平,mysteel产量数据螺卷皆有上升,唐山地区陆续开启秋冬季限产,临汾、邯郸也发布秋冬季限产文件,后续关注限产执行情况;需求端因节日因素转弱,成材两库皆有不同程度积累但仍处于低位水平,节后成交有所回暖,后续“银十”需求仍值得期待,近期盘面或将震荡反复。海外矿山发货保持宽松,而港口库存因节前钢厂补库降幅较大,预计节日期间将有小幅累库;钢厂节日保持生产,节后仍有一定补库需求,刚需保障下矿价坚挺,另外中美货币政策脱钩,汇率基本面上承压,仍给予铁矿一定支撑,盘面近期偏强运行。焦炭方面,限产放松焦企开工率有升,但焦企库存仍难累积,港口库存保持去化,钢厂库存小幅上升;钢厂目前开工良好需求有保障,但钢焦博弈仍在进行,大部分地区第三轮降价基本落地,主产地焦企有提价意向,但预计难以执行;焦炭现货近期有止跌迹象,盘面随之企稳反弹,后续关注产地限产执行情况。焦煤方面,蒙煤通关量稳定,进口澳煤有四季度配额减少担忧,内煤前期受环保影响煤矿陆续恢复生产,但供给整体依然偏紧;港库持续回落中,而焦钢企业库存相对充足,需求稳定;节后焦煤的大幅拉涨更多反应对未来供应转紧的预期,目前盘面已拉涨平水现货,短期内预计继续上行空间有限,后续关注供给端政策走向。

剩余热卷空单、多焦炭空焦煤套利离场;卷螺差套利继续持有。

农产品

美豆近期连续反弹,一是中美贸易战对美豆的利空已经有所体现,市场触底反弹,二是美国方面与加拿大以及墨西哥达成了新的贸易协定,提振豆价,三是受到产区降雨的影响,大豆的收获进度偏慢,引发市场担忧,最后美国上周五宣布有私人出口商向菲律宾销售了13.4万吨豆粕,豆粕销售数据强劲,也给大豆价格带来支撑。不过,贸易战的压力仍然存在,在失去世界上最大的买家期间,美豆反弹高度将受到限制。不过,本周四美国农业部将公布10月份供需报告,分析师普遍预计大豆产量和库存将继续上调,交易商也将在报告前调整仓位。国内方面,国庆期间油厂停机,以及美豆成本提升叠加人民币贬值令连盘豆粕延续节前上涨趋势,虽然节后因与其他粕类价差拉大,下游需求短期转淡,同时油厂供应恢复可能给豆粕带来压力,但市场对未来因贸易战可能导致的豆粕供应偏紧仍存在强烈预期,因此豆粕中期走势将维持强势。油脂方面,大豆进口成本提升以及外围市场走强利好内盘油脂,同时四季度棕榈油消费转淡,豆油、菜油替代增加也支撑豆、菜油价格。不过国内油脂库存仍然处于高位,短期供应无忧,虽然豆油未来存在偏紧预期,但油脂间相互替代程度大于粕类,同时由于粕类强势,市场买粕抛油套利活跃,也限制油脂涨幅。

期货:豆粕前期多单继续持有;豆油、菜油逢低建仓;豆棕价差可回调建仓继续做扩。

期权:卖出看跌期权或买入看涨期权持有。

 

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