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迈科期货金属早评2018.10.9

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-10-09

现货紧张抵挡宏观利空,铜价保持稳定

周一国内金融市场普遍大跌,因9月制造业PMI指数大幅弱于预期,令市场对稳经济效果怀疑,另外美副总统发表讲话对中国诸多指责显示美对华冷战思维,双方对抗日益加剧,进一步打击国内信心。央行宣布降准1个基点,对冲出口减少及资金流出,昨日又宣布简化和提高部分产品出口退税率,保持棚改投资力度等,维稳经济的意图明显。目前经济数据仍未能证实维稳经济的效果,而后期随着美对华出口征税效果体现,经济下滑的压力继续加大,宏观利空压力持续增加。
金属昨日跟随股市的节奏而小幅下跌,伦敦周上仍主要聚焦铜矿最近几年供应不足的问题,对铜镍等仍维持偏多看法,并推动夜盘价格反弹。节后第一天,现货市场平淡,采购不多,现货升水下降至60元,预计随着伦敦库存进一步向中国转移,国内升水或将继续下降,但伦敦库存注销仓单已接近10万吨,预示库存将继续下降,而保税库存也降至40万吨以下,说明库存消化现货偏紧的趋势还会继续,升水结构支撑的价格反弹未结束。在宏观利空不强施压的情况下,仅靠现货紧张推动的上涨高度有限,但目前仍较为可靠,少量多头策略坚持。沪锌临近交割前挤仓压力体现,当月锌价大涨,带动远月跟涨。由于现货供应格局的转变较缓慢,目前注册品牌库存过低,挤仓压力还将在较长时间内存在,远月贴水过大,补涨过程未结束,但注意交割前后价格可能波动剧烈,进一步追涨风险加大。

股市:A股大跌,利空加重,弱势格局
原油:小涨,关注美伊石油禁运执行,强势格局
美元:小涨,美经济强劲加息预期增强,新兴市场国家汇率动荡刺激避险情绪,强势格局
铜:50300-49800,节后消费逐步启动,现货紧张推动的反弹继续,少量多头继续
铝:14600-14500,14000成本支撑强,节后铝锭库存增加不多减轻担忧,低位持多,滚动操作策略坚持
锌:22000-21800,品牌锌库存低,交割前挤仓推动近月急涨,远月被动跟涨,注意短线冲高后震荡加剧

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