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迈科期货金属早评2018.10.10

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-10-10

      现货紧张迹象支撑铜价

       周二金属市场聚焦伦敦周的情况,受今年下半年以来中国库存快速消化,进口大增推动全面升水鼓励,业内人士普遍认为中国经济和铜需求具有较强的韧性,而矿山产量提升有限的共识一直存在,因此伦敦周上普遍对铜价温和看涨。伦铜反弹至6300美元,近期伦敦库存注销仓单大增,库存加快流出,而且上海贸易溢价维持在110美元以上的高位,足以吸引伦敦库存继续向中国转移。受到进口增加影响,国内现货已转为贴水,消化进口需要一定时间,但不影响全球库存下降的势头,因此现货方面的支撑明确。不过随着价格反弹,废铜开始流出,电铜的替代消费减弱,另外四季度的消费旺季还未明显启动,沪铜低于60万手的持仓量暗示下游始终缺乏备货积极性。随着美国提高关税的影响开始体现,四季度经济下滑压力进一步加大,目前增基建、宽货币仍未明显起效,后期消费提升还有待验证。短时间看伦敦周上的乐观气氛容易推动反弹但我们保持对反弹高度偏谨慎的态度,操作上多头坚持。沪锌受交割品牌库存过低的影响挤仓力度较大,但注意现货已开始贴水,10月开始弱于远月,交割前进一步上涨空间或有限,可能震荡加剧,多头注意追高谨慎。不过11月持仓巨大,仍存继续挤仓动力。伦敦周上普遍认为锌矿供应转向过剩,对明年的锌价偏空,近期加工费暴涨也似乎证实供应增加的预期,远月的悲观预期拖累锌价,或导致锌价波动加剧,近月多头注意逢高换手。

股市:A股持稳,弱势格局
原油:小涨,关注美伊石油禁运,强势格局
美元:小跌,美联储鹰派态度激发加息预期,新兴国家动荡刺激避险需求,强势格局
铜:50800-50500,现货紧张加上旺季逐步展开,价格继续反弹,少量多头坚持
铝:14650-14550,节后铝锭增加弱于预期,旺季逐步展开,价格回升,低位多头持有,注意15000上方压力区,持区间震荡交易策略
锌:22400-22200,现货开始贴水,交割前的挤仓动力减弱,短多注意换手

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