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迈科期货金属早评2018.10.29

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-10-29

消费波弱库存持续增加压制铜价

周五美股继续下跌,随着股市持续调整,对风险偏的拖累可能越发明显。美国三季GDP初值为增长3.5%,大幅低于二季度4.2%的速度,三季核心个人消费支出年化季环比增长1.6%,前值为2.1%,部分印证经济增速见顶的判断,不过通胀压力也略有减弱。中国周末公布的9月企业利润增长4.1%,较前值9.2大减,利润仍在向钢铁、石化和有色等上游企业集中,企业利润大幅下降预示未来经济下行压力进一步加大。
偏弱的宏观环境施压铜市,铜价周五小跌后回升,仍持稳在6180一线,伦敦库存下降带给价格的支撑明显,不过现货升水已消失,近几日转为平水。考虑到长单谈判在即,贸易商有利用偏低库存挺价的意愿。而沪铜上周五库存再增8千余吨,进入10月以来库存增加的趋势继续。上周最引人注目的是沪铜持仓的大幅减少,目前持仓低于50万手,价格全面贴水,因汇率贬值现货进口亏损接近千元,说明前期超量进口,眼下反套有利,对伦铜由支撑转为压力。基本面供需两淡,偏低的库存短期内对价格仍有支撑,但四季度消费疲弱势头明显,明年中国宏观经济和铜需求的预期会更差,淡季炒作可能较用力。技术上看过低的持仓说明支撑极弱,价格频频测试下档,随时可能破位,空头坚持。今日50000-49600。

股市:美股下跌,避险情绪加重
原油:小涨,关注伊石油禁运的执行情况,低位震荡略有下跌空间
美元:小涨,避险需求支持,维持偏强格局
铜:50000-49600,供需两弱,持仓极度萎缩,随时可能下跌,适量空头持有
铝:14200-14100,供需两弱,淡季需求下降担忧压制,成本区的弱震荡
锌:22400-22300,供需两弱,销区现货升水回升,近期仍略有挤仓动力,当月少量多头或近多远空等价差扩大
 

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