研究资讯 > 专家专栏

迈科期货金属早评2018.11.06

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-11-06

  伦敦库存增加,铜价上方压力明显

     周一国内股市回落,因库德洛给中美贸易战缓解的热望浇冷水,短线关注美中期选举结果是否出人意料。美国10月ISM非制造业PMI指数由上月的61.6下降至60.3,而之前公布的制造业指数亦下降到半年低点,继续印证美国经济增长顶点可能已出现的判断。另外中国财新服务业PMI指数50.8,创一年新低且较前值53.1大降,综合指数创了近两年的最低,数据支持四季度经济增速下滑加剧的判断。中美贸易战是否缓和是本月影响资本市场的重要因素,因为明年将面临关税进一步上调,若能达成一定程度的妥协可能刺激风险情绪反弹。但从实际出口看,由于今年四季度存在抢出口的行为,明年一季度出口必然大幅下降,经济偏悲观预期并不会改变。
金属普遍回落,伦铜跌至6200美元下方,伦敦大规模交仓是压制价格的主要原因。受伦敦强劲反弹影响,沪铜进口亏损再度扩大到1000元以上,这意味着国内炼厂可能继续向保税库出口,证明中国在9月的大规模进口已超量,随着中国需求快速萎缩,全球库存下降的势头可能转变。沪铜冲高回落,现货重回贴水,需求疲弱限制下游接货意愿,沪铜持仓虽然随着价格反弹有所回升但仍处于极低水平,年末需求不可指望。短时间内关注明年长单需求情况,尽管海外仍强烈看好明年供应不足,但加工费保持90美元以上,供应紧张并未证实,而中国需求的减弱可靠性较高,未来供需矛盾并不明显,铜价缺乏持续炒作题材,跟随宏观情绪和季节性波动的可能性更大。目前铜价仍在10月以来的波动区间上部,但库存已转为回升,且中国旺季需求证伪,空头思路保持,5万上方的短空继续。今日49800-49500。

股市:A股小跌,小的底部形态,还有反弹空间
原油:小跌,伊朗石油禁运不及预期,但价格跌至中期平台支撑区,关注重新企稳可能
美元:小跌,英脱欧可能取得进展,避险需求减弱,但美国仍然是经济最为稳健的国家,美元强势震荡格局不变
铜:49800-49500,库存可能转为增长,上方压力大,震荡下跌,持空
铝:14000-13900,库存保持下降势头,供需两弱,成本区的震荡维持
锌:21800-21600,国内库存持续下降,伦敦升水保持高位仍有挤仓压力,近月略有反弹空间

上一篇:迈科期货金属早评2018.10.29 2018-10-29
下一篇:迈科期货金属早评2018.11.14 2018-11-14

交易日历