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波动率或低位反弹,期权谨慎看涨

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2016-04-27

    周二,上证50ETF现货早盘冲高后迅速回落,截至收盘小幅上涨0.33%至2.152点,市场量能进一步缩减,短期连续试探下方支撑后能企稳回升,显示调整有结束迹象,后市现货向上突破概率增大。期权波动率变化不大,认购、认沽波动率均在低位继续企稳。由于现货价格仅小幅上涨,使得主力认购期权小幅上扬,认沽期权则全部下跌。

  现货继续窄幅振荡,期权成交也变化不大,周二共成交205077手,其中认购期权成交115347手,而认沽期权成交89730手,成交PCR下降至0.7779,市场短期看多情绪重新回升。持仓来看,总持仓仅小幅增加2963手。其中认购期权增加3049手,而认沽期权减少86手,投资者短期持多情绪继续回升。总体来看,市场情绪持续回暖,后市现货或向上突破。从主力合约成交来看,认购期权成交的增加量较大,但多数增加的是平值期权,显示投资者当前看多情绪明显,但是风险偏好仍然较为谨慎,并未过多选择较为虚值的期权。实际波动率继续小幅下挫,由于已大幅低于历史均值,后市有企稳反弹需求。期权隐含波动率仍在低位徘徊,短期调整结束后或有一定反弹,尤其是现货开始选择方向时。

  综上所述,现货继续底部缩量振荡,短期连续考验下方支撑后逐渐企稳,后市向上变盘的概率开始增大。期权波动率当前仍在底部,后市有望在价格发生方向选择时大幅反弹。操作上,可在下月合约上继续布局买入波动率的组合,激进者可轻仓建立看多价格的策略博取反弹收益。周三期权交割日,仍持有当月合约的投资者注意移仓或者平仓,避免进入交割程序。

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