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迈科期货金属早评2018.11.08

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-11-08

  中期选举不出意外,金属专注于供应面

周三美国中期选举落定,共和党增加在参议院的优势但民主党获得众议院多数地位,基本与之前预期一致,市场预期两院分立将令特朗普的政策受到掣肘,其减税等刺激经济措施推进受限,但也可能调和其激进的贸易战势态。美股因不确定消失而大涨,美元一度大跌最后收窄跌幅,短期聚焦联储加息节奏,中期来看美国仍是政治经济最为稳健的国家,如果美国经济保持较强增长,美元加息及美元的避险地位仍在,足以支撑美元整体维持强势。美国经济表现最为强劲之际共和党未能全面胜出,或暗示特朗普激进的单边主义在国内也开始受到越来越多人的反对,其继续大打贸易战的策略或受到牵制,对其它国家可能是利好。
基金属专注于供应面,伦铜一度因美元急跌而拉升最终收于6150美元,较前日持平。受伦敦注册仓单过低影响,伦铜保持升水,对价格存在一定支撑。沪铜现货升水扩大,因进口大幅亏损贸易商挺升水意愿较强,昨日接货也较为活跃,观察是否年内降税预期增强吸引部分屯货套利的需求,对价格可能略有支撑。从下游需求看,逢低略有采购,但并不持续,当前极低的持仓量仍暗示下游需求严重不足。考虑到年内有抢出口的情况,12月和明年一季度出口可能大幅下降,未来几个月需求更弱。目前精矿加工费保持在90美元以上,说明矿供应宽松,国内炼厂增产势头不减,因此中期供应环比更宽松的可能性大。短期关注明年长单谈判情况以验证明年中国需求,很可能确定近两个月的价格方向。操作上高位空头坚持,今日49600-49300。

股市:A股小跌,关注维稳经济措施对市场信心的支撑,技术上弱反弹继续
原油:小跌,技术上面临中期强支撑,关注OPEC减产支撑油价预期的演化
美元:下跌,中期选举两院分立,刺激经济预期减弱,近期关注联储加息预期,另外避险需求仍强,美元保持强势震荡格局
铜:49600-49300,贸易商采购积极性增加,升水扩大,但中期供需预期偏弱是主要矛盾,5万上方压力保持,高位空头坚持
铝:14000-13900,需求疲弱淡季预期更强,但铝厂减产令成本支撑稳固,成本区的弱震荡格局
锌:20800-20600,加工费升至高位吸引保持卖出,但现货量低,升水较高,下跌过程将缓慢震荡,不追高,反弹抛空

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