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2018.11.09 早评精要

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-11-09

迈科期货2018.11.09早评精要

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黑色

昨日黑色商品午后触底反弹,其中铁矿尾盘拉涨明显,螺矿焦皆有增仓;夜盘焦炭小涨,其余品种震荡。现货方面,螺纹、热卷价格降幅扩大;铁矿港口现货价格稳普式指数大幅回涨;焦炭、焦煤暂稳。成材方面,因限产区域分化本周Mysteel产量数据螺降卷增;今年整体限产幅度弱于去年,但后续限产逐步施行后供应仍将收缩;近日南北价差缩窄,后续北材南下动力或将减弱;需求因天气差异南北分化,本周钢联库存数据显示螺纹社库继续大幅去化说明终端需求仍有韧性,而贸易商心态较差补货意愿弱钢厂库存增;10月份挖掘机销量大增或暗示基建有望回暖;钢价持续偏弱盘面有企稳迹象,是否能持续反弹仍待观察。铁矿海外发运量及到港量双升,但BHP运矿火车脱轨影响德黑兰港发运存在持续发酵可能,澳矿恢复发运进程再将受阻;需求方面,限产不及预期将成矿价运行的一大支撑,而进口矿库存可用天数处同期低位冬储存提前可能,现货坚挺下盘面有向上修复贴水需求。焦炭方面,大型焦企开工率有所下滑,环保督查组入驻陕西、山西两省主产地,后续供给或继续收缩;钢厂及港口库存仍不高,焦企基本无货加之产能面临缩减议价能力提升,现货仍有涨价空间;钢厂近期采购意愿较强,后续受限产影响但库存不高预计仍会补库,现货强势及期螺企稳下盘面或偏强运行。焦煤方面,蒙煤通关及澳煤发运保持高位,但内煤仍受安全检查及查超影响供应偏紧;焦企利润保证下冬储采购需求较好,煤矿无库存、焦企库存平稳同时港库降至低位,,现货稳中偏强盘面跟随焦炭。

焦炭、焦煤多单暂持,铁矿逢低买;螺纹空01多05合约及多焦煤空螺纹套利组合继续持有。

农产品

美国农业部于北京时间周五凌晨发布11月份供需报告,报告将大豆单产由上个月的53.1蒲式耳/英亩下调至52.1蒲式耳/英亩,也不敌市场预计的53蒲式耳/英亩;总产由上个月的46.90亿蒲式耳下调至46亿蒲式耳,同样不敌市场预期的46.76亿蒲式耳;出口下调1.6亿蒲式耳,使得最终期末库存上调至9.55亿蒲式耳,而上个月为8.85亿蒲式耳,市场预计为9亿蒲式耳。供需报告利空,美豆01合约也一度跌至860美分附近。不过,由于近期中美关系有所缓和,自月初特朗普与习近平取得通话之后,今日中美双方还将进行高层外交谈判,月底两国领导人在G20峰会上也将正式会面进一步探讨贸易问题,豆价下跌后迅速反弹,最终仅小幅收跌。不过双方距达成正式和解还有一定距离,短期内美豆出口预计难以改善,价格反弹幅度有限,将继续承压。国内来说,油粕受美态度转变影响应声大跌,同时粕类受到饲料配方调整和猪瘟影响需求下降,油脂受到油厂开工率和库存高企,以及后期大豆抛储预期影响供应压力庞大,基本面也利空云集,预计短期仍将低位震荡。

期货:油粕暂时观望。

期权:行情未突破,短期卖出跨式持有。

白糖

原糖价格受到18/19榨季巴西产量预期增加的消息影响大幅下挫,巴西当前榨季预期产量是近十年来的最低水平,短期对增产的预期下价格回落,长期还行关注国际市场平衡表的盈缺与否。中国农业农村部在11月的预期中,调低了18/19榨季中糖料种植面积至1477千公顷,单产的增加,总产量维持1068万吨不变。云南、广东产区相继开榨,预计12月后新糖集中上市,关注广西主产区的开榨进度。盘面上,仍以5000-5250区间内整理。

期货:区间操作。

期权:期权卖出(宽)跨式组合。

纺织原料

USDA 11月平衡表预期美棉产量受到天气影响下调至1976万包,而主要对价格起到压力作用的是出口被下调了50万包,美棉出口签约持续低迷意味着棉价难以出现明显的增长。宏观方面中美贸易关系的缓和与否是价格波动的最大不确定因素,静观宏观面消息指引。中国新棉采摘已完成了近八成,收购的下半段价格仍为疲软状态,收购价的回落拖累盘面价格。随着采购进度的加快,市场供应逐渐增加,陈棉工商业库存依然较大,价格处于压力中。盘面上,价格呈现短期的小幅回升行情。

短多操作。

 

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