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迈科期货金属早评2018.12.04

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-12-04

供需两淡,高升水暂时支撑

       周一全球股市集体大涨,反映中美两国贸易战休战开始和谈的成果,避险需求下降也推动美元下跌,人民币大涨。周一公布的中国财新制造业PMI为50.2,环比提高0.1个百分点,不过出口订单继续下降。另外美国11月ISM制造业PMI指数由上月的57.7大涨至59.3,结束连续数月下跌势头,10月营建支出环比下滑0.1%,为连续四个月的下滑,加息对房地产的抵制作用较明显。总体来说,中美重启谈判大大减轻贸易战拖累全球经济的担忧,但当前全球经济已出现的放缓势头无关贸易战,美元加息造成的流动性收缩也无关贸易战,市场在短暂释然后将重新回到经济基本面。
      工业品昨日全线大涨应对习特会成果,不过伦铜冲高回落,沪铜昨日最高接近50700,夜盘回落到5万下方,价格大涨后下游采购减少,废铜对电铜价差扩大到5600元说明下游真实需求不强。海外炼厂生产干扰较多,近期大型炼厂集中检修等因素造成供应紧张,伦敦库存持续下降,对价格支撑较强,沪铜长时间深幅进口亏损和炼厂出口令现货保持紧张,比价跌无可跌,贸易商挺价信心较强,价格暂时难以下跌。12月和明年一季度需求可能进一步减弱,抵消精铜产量减少,供需两淡局面维持,在未见库存增加及升水回落之前价格可能保持窄幅震荡。技术上看铜价经过周一的上涨站上近期均线上方,可能形成低点略抬高的震荡,建议回落前期空头减仓。今日50000-49700。

股市:全球股市大涨,贸易战担忧大减,略有反弹
原油:大涨,OPEC决定减产,加拿大减产,低点支撑较强
美元:下跌,贸易谈判重启,避险需求减弱,近期关注欧洲政治风险事件进展
铜:50000-49700,供需两淡,但长时间低比价国内现货偏紧,高升水限制下跌空间,前期空头回落逐步平仓
铝:13850-13750,中铝宣布减产,令成本问题突显,略有反弹要求,整体成本区的震荡格局不变
锌:20900-20700,国内消费渐弱,反弹重新吸引抛货,空头逢高逐步抛空

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