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2018.12.06 早评精要

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-12-06

迈科期货2018.12.06早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

G20峰会之后,乐观情绪升温导致美元指数下跌,人民币兑美元上涨。这导致在外盘黄金上涨的情况下,沪金因为人民币升值因素,还略有走低。昨日晚间美黄金涨势放缓略有下跌,但人民币兑美元在连涨四日之后重新走弱,这导致沪金略有上涨。总体而言,美元指数近期在96.5-97.5的区间窄幅震荡,沪金在280附近面临压力。

偏多思路。

黑色

昨日黑色商品整体延续涨势,各品种增仓上行,夜盘上涨动能减弱盘面冲高后回调。现货方面,螺纹弱稳热卷小幅提涨;港口外矿现货价格回升普式指数微降;焦炭、焦煤持稳。成材方面,唐山 《严格落实钢铁行业高炉装备错峰生产要求的函》引发供给端收缩预期,盘面反弹得以延续,昨日ZG产量数据显示建材产量有增卷材大降,建材产量未减不及预期,今日继续关注MS产量数据;需求方面,南方终端需求依然较强,且大跌后的宏观利好使投机需求有所回升,部分贸易商有抄底补货行为,市场需求有所回暖,昨日GG及ZG数据显示社会库存保持去化且钢厂库存转降;整体上现货仍处筑底阶段,盘面在宏观预期缓和及限产炒作下反弹,但行情是否就此反转仍取决于供给端能否产能出清。铁矿海外矿山发运量再次转降,但海外港口检修基本结束预计下周起或有回升,到港量小幅回升但根据海运期推算直到本月中旬到港压力都不明显,港口库存仍在下半年低位,供给端并无近忧;需求受环保及利润影响钢厂去库存为主,钢价反弹下成交有所好转,但冬储集中补库仍需等待;基本面矛盾不明显下矿价跟随成材波动为主,但近期汇率大幅升值拖累盘面反弹高度。焦炭方面,华东地区焦企限产较为严格加之山西多数焦企提出限产保价对抗钢厂焦企开工率下滑,而港口库存续降但焦企库存小幅累积,供给端整体偏紧;需求方面,钢厂库存充裕仍有打压焦价意愿,但钢价反弹或将使钢焦企业博弈情绪减弱,盘面先于现货反弹。焦煤方面,蒙煤通关仍处低位澳煤受进口平控抑制,年关将近煤矿安全检查严格加之煤矿无库存,供给依然偏紧;下游补库后库存充裕,焦企开工率下降采购意愿减弱,现货坚挺盘面跟随但弱于焦炭。

螺纹、焦炭轻量多单暂持;关注品种远月正套机会。

油脂油料

虽然中美在G20峰会上已经就经贸问题初步达成共识,且美国表示中国即将从美国重新进口大量的农产品,但中方还未与美方关于具体的采购细节展开讨论,目前的进展仍然处于口头上的意愿,这也是美豆价格涨幅明显放缓的主要原因。另一方面,根据市场调查机构的预测,本年度巴西大豆产量有望达到1.23亿-1.3亿吨,这也给大豆市场带来压力。国内方面,市场已出现80例非洲猪瘟疫情,累计扑杀生猪超过60万头,受疫情持续发酵影响,养殖业出栏积极性提高,但补栏意愿较低,也令下游豆粕整体成交情况低迷,再加上贸易战影响,使得消费端观望情绪浓厚,普遍库存偏低。不过周末中美达成初步共识,虽然表面利空国内市场,但一方面国内油厂利润欠佳,另一方面下游也可能趁此机会逢低补库,因此还需谨慎看待国内市场。油脂方面,马来西亚和印尼棕榈油进入减产周期,棕榈油库存基本已到顶部,同时马来西亚也开始逐步推行B10生物柴油计划以扶持棕榈油行业发展,国际原油继续下跌的空间也已越来越小。而对于国内来说,虽然周末消息利空国内植物油市场,但由于前期价格大幅下跌,已经反应出部分预期,因此预计进一步走低空间不大,因此油脂底部短期或将显现,但反转还需更多利多方面的支持。

期货:油粕暂时观望。

期权:01即将到期,及早离场。

白糖

昨日原糖走势呈现整理格局,资金离场交易量有所下降,短期内方向仍模糊以日内交易为主。中国市场上,产区均已开榨,市场已反映出一定的供应压力,但新糖供应还未大量上市,价格仍以前低点4840上方横盘。新榨季对产量预估持平,非空即对,价格下行空间暂时有限,关注新糖上市进度。技术上,价格在支撑线上整理等待选择方向,关注此一线的支撑是否有效。

期货:4840-5200区间操作。

期权:期权卖出(宽)跨式组合。

纺织原料

美棉价格昨日出现明显回升,80美分突破后以空头减仓为主,短期价格预期坚挺。宏观市场气氛虽有缓和,但仍有较大不确定性继续关注。中国市场上,新年度棉花加工公检量持续增加,而下游接单加工量不佳,现货销售受阻,期现货均呈现弱势。盘面上,价格走势波动缓慢,量减价跌空头趋势占主导地位。

尝试偏空操作。

 

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