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2018.12.07 早评精要

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-12-07

迈科期货2018.12.07早评精要

品种

观点

操作建议

原油

周四欧佩克与参与减产的非欧佩克产油国在维也纳举行能源部长会议,但是尚未达成减产协定,同时EIA数据相对偏空,国际油价再次大幅下跌。OPEC+在具体减产配额上存在一定分歧,周五会议仍将继续,市场焦点依然聚集于此。美国原油库存在连续增加十周后首次下降,主要受出口增加影响,但是库欣地区库存大幅增加,对油价仍有压制。

离场观望,等待欧佩克会议结果。

贵金属

昨日晚间股票市场剧烈波动,美股在经历大幅低开后基本收平,欧股大幅下跌。但是避险情绪并未对美元形成向上刺激。当前市场仍然有关于美联储加息节奏放缓的预期,以及脱欧进展不顺,美国和中国贸易争端暗流汹涌的情况下,配合美元指数未明显上冲,贵金属价格偏多震荡。

短多操作。

黑色

昨日黑色商品单边下行,除铁矿外皆有增仓,夜盘震荡偏弱。现货方面,螺卷市场弱稳;港口进口矿现货价格暂稳普式指数降幅扩大;焦炭、焦煤持稳。成材方面,昨日MS数据显示螺纹产量小幅下滑整体仍处高位而卷材产量降幅较为明显,供给端呈缓慢收缩态势;唐山近期将对钢厂烧结机及球团装备进行检查,要求为未达标企业月底前实施停产,该消息出后夜盘无明显反馈,市场对于限产消息刺激略显疲惫等待实际落实结果;需求方面,南方终端需求依然较强,且部分贸易商有抄底补库行为,昨日MS数据钢厂库存大幅下降社库微降,体现厂库压力向社库转移,但中美摩擦再因市场担忧,盘面回落下成交有所转弱;整体上看钢价仍处筑底阶段,供给端无大幅缩减前盘面依然承压。铁矿海外矿山发运量再次转降,但海外港口检修基本结束预计下周起或将恢复,到港量小幅回升但根据海运期推算直到本月中旬到港压力都不明显,港口库存仍在下半年低位,供给端并无近忧;需求受环保及利润影响钢厂去库存为主,唐山烧结设备检查或进一步影响需求,矿价近期承压。焦炭方面,华东地区焦企限产较为严格加之山西多数焦企提出限产保价对抗钢厂焦企开工率下滑,而港口库存续降但焦企库存小幅累积,供给端整体偏紧;需求方面,钢焦博弈暂时趋缓,钢厂维持正常采购,现货暂稳盘面探顶后或震荡运行。焦煤方面,蒙煤通关仍处低位澳煤受进口平控抑制,年关将近煤矿安全检查严格加之煤矿无库存,供给依然偏紧;下游补库后库存充裕,焦企开工率下降采购意愿减弱,现货坚挺盘面跟随焦炭。

单边离场观望;关注品种远月正套机会。

油脂油料

虽然中美在G20峰会上已经就经贸问题初步达成共识,且美国表示中国即将从美国重新进口大量的农产品,但中方还未与美方关于具体的采购细节展开讨论,目前的进展仍然处于口头上的意愿,这也是美豆价格涨幅明显放缓的主要原因。另一方面,中国华为技术公司CFO孟晚舟于加拿大在美方的授意下被捕并引渡回美国,按照美官方说法是因为孟女士“违反对伊朗制裁禁令”,对此中方向美加两国进行了严正交涉,要求恢复孟女士的人身自由。此事也进一步对中美达成的协议造成打击,市场情绪也出现转变,美豆再次下跌。中国方面,非洲猪瘟继续肆虐下游养殖市场,目前市场已出现90例疫情,利空豆粕需求。同时,中美贸易战达成初步协议,未来有可能取消加征的美豆关税,重启进口,也令下游观望情绪浓厚。不过目前渠道库存整体偏低,春节到来前需要补足库存,另一方面油厂榨利亏损,也有挺价意愿,因此豆粕不宜过分看空。油脂方面,马来西亚和印尼棕榈油进入减产周期,棕榈油库存基本已到顶部,同时马来西亚也开始逐步推行B10生物柴油计划以扶持棕榈油行业发展,国际原油继续下跌的空间也已越来越小。而对于国内来说,虽然周末消息利空国内植物油市场,但由于前期价格大幅下跌,已经反应出部分预期,因此预计进一步走低空间不大,油脂底部短期或将显现,但反转还需更多利多方面的支持。

期货:油粕暂时观望。

期权:下跌空间有限,短期05卖出看跌期权。

白糖

原糖价格出现回落,空单量有所增加,价格需要向下寻找支撑。中国市场上,产区均已开榨,市场已反映出一定的供应压力,但新糖供应还未大量上市,价格仍以前低点4840上方横盘。新榨季对产量预估持平,非空即对,价格下行空间暂时有限,关注新糖上市进度。技术上,价格在支撑线上整理等待选择方向,关注此一线的支撑是否有效。

期货:4840-5200区间操作。

期权:期权卖出(宽)跨式组合。

纺织原料

美棉价格大涨大跌,趋势仍以宽幅整理为主。宏观市场气氛虽有缓和,但仍有较大不确定性继续关注。中国市场上,新年度棉花加工公检量持续增加,而下游接单加工量不佳,现货销售受阻,期现货均呈现弱势。盘面上,价格走势波动缓慢,量减价跌空头趋势占主导地位。

尝试偏空操作。

 

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