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迈科期货金属早评2018.12.10

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-12-10

高升水暂时支撑,铜价维持窄幅震荡

上周五美股大跌,华为事件引发贸易战担忧,但深层次的原因还是美国经济增长见顶,周五公布的美国11月非农就业人口增加15.5万人,失业率保持3.7%,新增就业人口大幅低于预期,不过此数据单月波动可能较大,美联储官员认为经济增长动力仍强劲,但部分官员将四季GDP增幅下调至2.4%,另外欧元区三季GDP季环比增长0.2%,为四年来最低增速,中国海关公布11月进出口数据同样意外大幅下降,出口同比增长10.2%,前值为20.1%,进口同比增和工7.8%,前值为26.3%,显示抢出口效益结束,而且非美地区出口下降更明显,体现了经济放缓对出口的拖累。考虑到关税的不确定性,接下来12月到明年一季度进出口增速可能进一步加速下滑,本周中国11月主要经济数据可能继续利空。另外本周关注英国议会对退欧协议的投票,目前看通过的可能性极低,关注引发金融动荡。
尽管宏观消息和经济数据普遍不佳,铜价仍维持稳定,不过上周伦敦铜现货升水快速收窄目前仅有几美元,且注销仓单降至不足三万吨,关注是否挤仓动力减弱。沪铜上周现货升水急剧上升,好铜升水至400元,但进口亏损也快速收窄,现货进口亏损收窄到300元以下,出口窗口关闭,随着出口减少,国内现货紧张局面应该会逐步缓和,但上周交易所库存再降7千多吨,本周交割前高升水可能继续令挤仓压力维持。随着时间临近年末,预计终端需求除空调季节性回升明显外,其它需求进一步减弱,淡季效应越发明显,但在库存仍保持下降的情况下暂不支持趋势性下跌,关注升水及库存变化,暂时观望。今日49300-48800。

股市:美股大跌,近期横向震荡
原油:上涨,OPEC+决定减产,阶段性底部支撑强
美元;小跌,本周关注英国退欧进展,不确定性较高存在美元波动波动风险
铜:49300-48800,沪铜高升水,交割前略有挤仓压力,窄幅震荡
铝:13750-13650,消费弱信心不足,但铝厂减产突显成本支撑,低位震荡格局
锌:21200-20900,现货升水收窄,高位压力体现,逢高空头持有
 

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