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迈科期货金属早评2018.12.17

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2018-12-17

宏观压力维持,金属偏弱震荡

周五受偏弱经济数据压制,全球股市普遍下跌。其中美股重挫至前低,美国马基特PMI指数53.9为一年最低,欧元区12月马基特制造业PMI初值51.4,为49个月新低,法国PMI指数降至49.7.德国将明年经济增速预期从1.9%下调至1.6%。中国1-11月固定资产投资增长5.9%,较上月加快0.2个百分点,其中工业投资同比增长6.4%,增速提升0.4个百分点,房地产投资9.7%,持平于上月,但销售同比增长降至1.4%,11月规模以上工业增加值同比5.4%,前值为5.9%,社会消费品零售总额增长8.1%,比上月回落0.5个百分点。数据印证了经济下行压力持续增大的观点。
疲弱数据压制金属普遍下跌,铜价在亚洲时段大幅下跌,但夜盘收回跌幅,波动越发收窄,沪铜周五收于48800,但夜盘重回49000上方,持仓降至47万吨。最近两周铜价保持稳定,但伦铜和沪铜现货升水快速收窄至上周末升水几乎消失,伦敦库存开始偶现增加,沪铜库存仍降,但幅度收窄,暗示现货紧张明显缓各,不过三交易所库存量本周仍保持减少。另外伦铜和沪铜持仓都进一步下降,说明下游买需减少。随着年末临近,下游消费可能明显减弱,随着现货支撑减弱,铜价可能逐步转向回落。当然从中期角度看最近几个月大型炼厂检修集中,淡季库存增加的幅度可能有限,铜价整体仍有较强的支撑,淡季回落的空间不大。操作上建议逐步短空入场。今日49300-49000。

股市:全球股市下跌,经济数据疲弱压力
原油:下跌,低位震荡,OPEC减产阶段性支撑体现
美元:大涨,经济数据疲弱,美元避险需求仍支撑整体强势
铜:49300-49000,升水大降,现货支撑减弱,震荡回落,短空逐步入场
铝:13700-13600,11月电铝产量环比增加,年末库存增加压力,震荡偏弱格局维持
锌:20900-20800,产量增长有限,供需两淡,震荡偏弱,高位空头继续

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