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迈科期货金属早评2019.01.02

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2019-01-02

 宏观数据疲弱,金属继续承压

 

    新年假期中国公布12月PMI数据再次弱于预期,官方制造业PMI指数两年多来首次回到荣枯线下方为49.4,较上月大幅回落0.6个百分点,新订单降至临界点下方,说明随着贸易战影响显现,经济下行压力持续加大。中央经济工作会议对新年经济定调,可能是弱于市场预期的,主要体现在对经济放缓的容忍度更高,企业普惠减税的预期减弱,在此基础上积极财政政策的空间也可能有限。尽管中美首脑通电话表达了积极的态度,贸易谈判预期向好,市场的风险情绪可能仍然在偏空为主。
铜价在年末最后一天大跌,伦铜回到5900美元一线,伦敦和上海库存增加,伦敦注销仓单占比降至12%,通常1月开始传统的淡季,库存开始回升,在宏观经济偏弱的背景下,库存增加的预期较强。现货市场在前两周因年末效应而迟滞,短线看新年之后下游可能趁机逢低补货略有支撑,两市持仓持续处于极端低位,随着春节临近,未来买货需求难以持续,中期来看,随着库存增加,利空兑现,价格可能继续承压。操作上维持高位空头。沪锌上周持稳,国内炼厂因检修、搬迁等客观因素产量增长受限,造成现货供应紧张,现货保持高升水,对价格有支撑作用。目前的调研情况显示一季度供应仍受限,但由于一季度同时也是消费淡季,往年这时期库存积极非常明显,而中期来看供应增加的预期较强,因此现货紧张不足以推动铜价较大的升势,或仅以高升水的方式来体现,远期仍坚持空头思路。操作上铜空锌空继续。

股市:美股小涨,大跌后低位震荡,弱反弹
原油:大跌后低位震荡,关注下档支撑,或处于弱反弹格局
美元:大跌,近期关注欧洲政治风险事件影响,偏强震荡格局
铜:48200-47800,急跌下游略有补货,但进入淡季,库存增加利空兑现,下跌过程中
铝:13600-13500,库存下降速度放缓,淡季压力增加,震荡偏弱
锌:20700-20600,现货高升水支撑,价格震荡缓跌,空头继续

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