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迈科期货金属早评2019.1.8

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2019-01-08

淡季买盘缺乏持续性,铜价反弹遇阻

周一美股继续上涨,反映美联储加息态度软化的利多,而国内股市仅温和小涨,大幅降准带来的利多刺激有限。近期拆借利率大降,银行间资金充裕,如果中美贸易谈判略有利好,可能还会推动利多炒作情绪。短线中美股市可能继续反弹,但下周英国退欧投票前景未知,如出现硬退欧,欧洲金融市场可能出现剧烈动荡。
基金属延续弱反弹,伦铜持稳于5900美元上方,沪铜周一几无波动,但持仓由上周五的55万手下降到52万手,下游追高买兴减弱,升水无力扩大,废铜与电铜价差也明显扩大。笔者认为近期供需平淡,现货面缺乏大的推动力,但临近春节,消费进一步减弱,买盘缺乏持续性,未来库存继续增加的可能性较大。但随着价格下跌,废铜紧张的因素开始体现,废铜惜售导致电铜需求增加,限制库存增量,对应价格缓慢回落。操作上跳空缺口回补,短空入场。锌价继续反弹,据统计上周国内锌库存连续第三周增加,但总量仍处极低水平,加上保税库存低位,虽然进口窗口暂短打开,实际库存增加的压力不大。现货对当月升水保持在600元的高位,交割前仍有补水反弹要求。但消费减弱,且库存开始进入淡季加升期,不支持现货价格持续上涨,维持反弹后重新寻机抛空的思路,远月关注20500平台区压力。

股市:A股小涨,短线反弹势头或继续
原油:小涨,沙特扩大减产,中长期减产支撑区体现,继续反弹
美元:下跌,近期关注欧洲风险事件进展,避险需求仍决定美元方向
铜:47500-47000,淡季买盘缺乏持续性,缺口回补,短空入场
铝:13500-13400,库存增加预期较强,短线跟随宏观情绪波动,整体偏弱格局不变
锌:20400-20300,现货高升水,交割前有补水要求,期价仍有反弹动力,空头等待反弹后重新抛空机会,远月关注20500平台压力区

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