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迈科期货金属早评2018.01.11

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2019-01-11

铜价小跌,近期偏弱震荡

周四美股继续反弹,中美贸易谈判第一轮结束缺乏落地的细节可能令市场略感失望,不过笔者认为中美经济放缓压力较大,都有休战的需求,美方取得降税等阶段性成果的可能性很大,未来仅就贸易谈判而言乐观情绪会越来越强。国内针对贸易战的担忧会减轻,但主导因素还是国内问题。昨日公布的12月CPI首次降至2%以下,而PPI环比-0.6%,意味着需求减弱和上游企业利润下滑,即将公布12月主要经济数据,估计仍保持偏空压力。近期原油大幅反弹,因沙特追加减产,短线看油价反弹对金融市场利多,长期看新晋全球第一产油大国将是油价的稳定器,油价会维持在相对低位。
工业品连续反弹后动力减弱,伦铜小跌至5900美元,沪铜高位明显减仓下跌,现货贴水扩大到70元,不过废铜与电铜价差收窄。目前供应平淡,下游订单较弱,加上临近春节长假,很多小企业都会提前放假,但废铜紧张程度加重,1月以来铜价下跌导致废铜退出市场,随着时间推移,废铜的支撑力会越来越强,加上一季度炼厂检修集中,预计淡季库存积累的量可能不多,对铜价的压力不大。短线看反弹遇阻,春节以前价格仍有下跌压力,短空继续。锌价回落,沪锌现货对1月仍升水500多,但现货进口窗口打开,可能又略有进口补充,加上消费减弱,挤仓压力减轻,远月空头重新抛空。

股市:A股持平,弱反弹继续
原油:小涨,减产支撑明确,阶段性反弹过程
美元:小涨,关注美国和欧洲政治风险进展,避险需求决定美元波动
铜:47300-47000,淡季逐步加强,高位压力体现缓慢回落,短空继续
铝:13450-13350,淡季库存大幅增加预期强,短线随宏观情绪波动,整体弱势格局
锌:20300-20100,进口窗口打开,挤仓压力减轻,远月空头重新抛空
 

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