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股市上涨预期强烈,认购期权成交量激增

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2016-03-15

    受周末多重利好共振影响,周一上证综指高开高走,放量上涨1.75%,两市总成交额攀升至5040亿元,沪股通资金净流入7.26亿元。盘面上看,权重股与题材股普涨,其中国产软件、计算机应用、云计算、人工智能、大数据等板块领涨,银行板块则是唯一的下跌板块,对大盘指数构成一定拖累。期指方面,上证50股指期货IH1603合约午后亦有跳水迹象,收盘较最高点回落了48个点。标的物方面,上证50ETF冲高回落走势更为明显,尾盘报收于2.076,涨幅0.48%。

  期权市场成交放量,全日累计成交307232张期权合约,较上一交易日增加83481张。其中,认购期权成交170978张,较上一交易日增加55920张,认沽期权成交136254张,较上一交易日增加27561张。日成交量PCR降至0.79,上一交易日为0.94。持仓方面,上证50ETF期权持仓量增加11222张,至647383张。

  虽然标的资产价格于昨日午后冲高回落,但大部分认购期权价格依然上涨,但涨幅较小,仅有主力虚值认购期权价格下跌,认沽期权价格则因标的物价格上涨而全面下跌,且虚值认沽期权跌幅较大。平值期权方面,3月平值认购合约“50ETF购3月2.10”收盘报0.0290,上涨3.94%,3月平值认沽合约“50ETF沽3月2.10”收盘报0.0591,下跌21.30%。认购期权价格涨幅偏小的部分原因在于认购期权的日内隐含波动率下降,部分原因是跟随标的物走势。

    从波动率维度看,平值认购期权隐含波动率与上一交易日持平,平值认沽期权隐含波动率有所下降,两者差异缩小。“50ETF购3月2.10”期权的隐含波动率为28.49%,“50ETF沽3月2.10”期权的隐含波动率为33.96%。值得注意的是,认沽期权的日内隐含波动率有触底抬升表现。

  综合来看,周一上证综指交易重心上移,得益于政策面利好因素,反弹持续性有待观察。本周四美联储议息会议仍存在较大不确定性,投资者宜持谨慎乐观态度,可重点关注大宗商品市场黑色系商品期货价格波动。期权策略方面,短期内仍可尝试构建牛市垂直价差策略。

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