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上证指数区间震荡,认沽期权跌幅扩大

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2016-03-16

   周二上午上证50ETF现货早盘振荡下挫,午后继续下探后直线拉升,截至收盘上涨1.06%至2.098点。认购期权波动率小幅下降,而认沽期权波动率继续小幅上升。随着当月合约逐渐到期,除了较为实值的认购期权外,大多数期权合约均出现下跌,尤其在价格上涨影响下,认沽期权跌幅更大。

  期权成交量相对上一交易日有所减少,周二期权合计成交246443手。其中认购期权成交136883手,而认沽期权成交109610手,当日成交PCR大幅上升至0.801,显示市场上看空情绪加重。持仓变化不大,总持仓仅增加5661手至653044手,而认购与认沽期权增持数量差距不大,显示当前市场上多空分歧仍较大,但短期空方力量开始加强,料现货上方空间有限。

   主力合约认购成交量仍多于认沽期权,但较低行权价格的合约中,认沽期权的成交量仍占优势,显示现货市场虽然仍有上攻动能,但是短期压力已经非常大。实际波动率窄幅振荡,后市或有上涨,随着现货市场风险逐渐增大,短期仍有继续上行的空间。

   综上所述,现货市场后市继续大幅上攻的概率不大,期权波动率短期稳中有降,后市仍有继续驱动上行的因素存在,短期谨慎看多。当前可在下月合约上依托现货价格买入认沽期权或者卖出认购期权等做空价格,较谨慎投资者可以买入熊市价差策略。

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